[크립토24] 체인링크 창업자 "RWA 토큰화 시장, 암호화페 시총 추월할 것…인프라 수요에 주목하라"

체인링크 공동 창업자 세르게이 나자로프가 최근 암호화폐 시장을 바라보는 관점을 두고 "가격이 아니라 구조적 변화에 주목해야 한다"고 강조했다.

그는 코인 시장의 상승과 하락은 반복되는 자연스러운 사이클이라며, 투자자라면 단기적인 가격 움직임보다 산업이 얼마나 성숙해졌는지 그리고 다음 단계에서 어떤 트렌드가 자리 잡고 가치를 만들어낼지를 읽어야 한다고 전했다.

나자로프는 특히 실물자산(RWA)의 토큰화가 향후 시장의 중심이 될 가능성을 높게 봤다. 특히 그는 온체인 RWA 시장 규모가 장기적으로 암호화폐 전체 시가총액을 넘어설 수 있다고 전망했다.

비트코인이나 이더리움 같은 기존 암호화폐 자산을 넘어, 채권·원자재·펀드 등 전통 금융 자산이 블록체인 위에서 거래되고 관리되는 구조가 본격화될 경우 RWA 토큰화 시장의 규모는 지금의 코인 시장과는 비교하기 어려운 수준까지 확대될 수 있다는 설명이다.

그는 최근의 약세장이 과거와는 다르다고도 평가했다. 2022년 FTX 사태 당시처럼 대형 기관의 연쇄 파산이나 시스템 전반을 흔드는 리스크 관리 실패는 나타나지 않았다는 점을 강조했다.

이번 하락 국면에서도 시장은 비교적 안정적으로 움직였으며, 이는 암호화폐 생태계의 리스크 관리 능력이 이전보다 개선됐다는 신호로 볼 수 있다고 설명했다. 큰 가격 조정 속에서도 구조적인 붕괴가 없었다는 점은 산업이 한 단계 성숙했다는 방증이라는 해석이다.

또 하나 눈에 띄는 변화는 실물자산의 온체인 이동이 가격과 무관하게 진행되고 있다는 점이다. 비트코인 가격이 조정을 받는 상황에서도 RWA 발행과 관련 인프라 구축은 꾸준히 이어지고 있다. 이는 RWA가 단순히 코인 가격 상승기에만 주목받는 테마가 아니라, 독립적인 성장 동력을 갖고 있다는 것이다.

이 같은 흐름 속에서 그는 다음 사이클에서 주목해야 할 분야로 인프라와 디파이(DeFi)를 꼽았다. 실물자산이 본격적으로 온체인으로 이동할 경우 이를 뒷받침할 인프라 수요는 자연스럽게 증가할 수밖에 없다.

여기서 말하는 인프라는 단순히 레이어1(L1) 체인만을 뜻하지 않는다. 가격 데이터와 외부 정보를 연결하는 오라클, 체인 간 자산 이동을 돕는 크로스체인 기술, 다양한 금융 기능을 실행하는 디파이 프로토콜까지 포함된다. 자산이 늘어날수록 이를 안전하게 관리하고 연결하는 구조 역시 함께 확장돼야 하기 때문이다.

디파이 역시 단순한 거래 플랫폼을 넘어 실물자산 금융을 실행하는 핵심 레이어로 자리 잡을 가능성이 있다. RWA가 토큰화되면 거래와 담보 설정, 청산, 결제 과정은 온체인에서 자동으로 처리돼야 한다.

24시간 운영되는 시장, 중개자 없이 접근 가능한 구조, 실시간 담보 관리 기능 등은 디파이에서 이미 구현되고 있는 요소들이다. 결국 디파이는 투기 중심의 시장을 넘어 실물자산 기반 금융 인프라로 역할이 확대될 수 있다는 전망이다.

나자로프의 발언은 단기 가격에 일희일비하기보다 산업의 방향성을 읽는 것이 중요하다는 메시지로 요약된다. RWA 토큰화가 본격화될 경우 블록체인 산업의 중심은 '코인 가격 경쟁'에서 '실물자산의 온체인 이전'으로 이동할 수 있다. 이 과정에서 관련 인프라와 디파이 프로젝트들이 구조적인 수혜를 입을 가능성도 커진다.

결국 다음 사이클을 준비하기 위해서는 단기 가격이 아니라 구조적 변화의 흐름을 읽는 것이 중요하다는 점이 그의 핵심 메시지다.