삼성화재, 영국 캐노피우스 경영권 인수⋯해외 영토 넓힌다

[아이뉴스24 홍지희 기자] 삼성화재가 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사인 미국 콜버그크래비스로버츠(KKR), 한국투자공사(KIC)와 함께 영국 특수보험사 캐노피우스의 경영권을 인수한다. 삼성그룹 금융사의 첫 해외 인수합병(M&A) 사례이자 금융권 역대 최대 규모가 될 전망이다.

삼성화재는 전날 오후 이사회를 열어 캐노피우스 지분 추가 인수 안건을 의결했다고 10일 밝혔다. 삼성화재는 KKR·KIC와 공동으로 약 2조9700억원을 들여 캐노피우스의 잔여 지분 60%를 인수할 계획이다. 거래는 빠르면 내년 상반기 중 완료될 예정이다.

삼성화재의 캐노피우스 취득금액은 약 16억7000만달러이다. 앞서 DB손해보험의 미국 보험사 포테그라 인수 규모(약 16억5000만 달러)를 뛰어 넘는다.

인수 자금 중 KKR이 5억달러, KIC가 3억달러를 부담하는 것으로 알려졌다. 거래가 마무리되면 삼성화재의 캐노피우스 지분율은 40%에서 79%로 높아진다. KKR과 KIC는 각각 13%, 8%를 확보하게 된다.

삼성화재가 M&A에 나선 이유는 저출생·고령화에 따라 내수 시장이 둔화하는 등 국내 보헙산업 상황이 악화하고 있기 때문이다. 국내 영업만으로는 성장이 어려운 한계 상황에 직면하자 새로운 먹거리 확보를 위해 해외로 영토를 넓히고 있는 것으로 풀이된다.

삼성화재가 캐노피우스에 주목한 이유는 수익성과 특수보험 분야의 전문성 때문이다. 캐노피우스는 세계 최대 특수보험 시장 중 하나인 영국 로이즈의 5위 보험사다. 테러·전쟁·납치·예술품에 더해 항공·해상·에너지·사이버 위험을 보장한다. 보험연구원에 따르면 로이즈와 일반 보험회사들이 참여하는 런던 보험시장은 2024년 세계 특수보험 시장의 45.4%를 차지했다.

삼성화재는 2019년부터 2025년까지 단계적으로 지분을 확대하며 총 1조2000억원을 투입했다. 올해 상반기 캐노피우스에서 발생한 지분법이익은 1685억원으로 삼성화재 전체 지배주주 순이익의 12.3%다.

캐노피우스도 양호한 실적을 보이고 있다. 지난해 보험계약 인수보험료는 44억8000만달러로 전년보다 27% 늘었다. 세후 순이익은 4억6700만달러로 16% 증가했다. 올해 상반기에도 3억9100만달러의 순이익을 거뒀다.

해외 주요 보험사들은 이미 M&A를 통해 글로벌 사업 기반을 확대해 왔다. 일본 도쿄해상·MS&AD·솜포 등 3대 손보사는 2000년대 초반부터 적극적인 해외 M&A를 추진해 해외 부문 매출과 이익 비중이 전체 매출과 이익에서 각각 30% 이상을 차지한다.

국내 보험사도 최근 들어 해외 보험사 경영권 확보에 나서고 있다. DB손해보험은 미국 특수보험사 포테그라 인수를 추진했고 한화손해보험은 인도네시아 리포손해보험 지분을 61.5%까지 확대해 자회사로 편입했다.

해외 특수보험 시장의 실적 변동성은 과제다. 캐노피우스의 지난해 미국 사업 합산비율은 101.8%로 보험영업에서 적자를 기록했다. 합산비율은 손해율과 사업비율을 합친 지표로 보험사의 핵심 수익성을 판단하는 기준이다. 합산비율이 100%를 넘어서면 보험영업에서 손해가 생겼다는 뜻이다. 전년(106.1%)보다는 개선됐지만 여전히 100%를 웃돈다. 버뮤다 사업 합산비율도 2024년 89.7%에서 지난해 96.8%로 상승했다. 자연재해와 대형 사고 발생에 따라 지급해야 할 보험금이 늘어나면 수익성이 더 떨어질 수 있다.

대규모 인수에 따른 자본건전성 관리도 관건이다. 삼성화재의 올 상반기 말 기준 지급여력(K-ICS·킥스)비율은 282.8%로 양호하지만 경영권 확보 후 캐노피우스의 보험위험까지 연결 기준으로 반영하면 자본 부담이 달라질 수 있다.